增加科創屬性謀圖科創板 蜂巢能源秀“龍鱗甲電池”等技術

文/胡耀丹

12月15日，蜂巢能源在常州舉辦以“乘蜂·馭未來”為主題的第三屆電池日活動。發布會上，蜂巢能源董事長兼CEO楊紅發布全新一代的高安全動力電池系統化解決方案——龍鱗甲電池，同時發布了名為“飛疊”的超高速疊片技術3.0，高錳鐵鎳電池和納米網硅負極。此外，蜂巢能源還官宣了儲能業務規劃，并將已經初步成型的生態鏈命名為蜂窩生態，宣布公司開啟“動力電池+儲能電池”雙輪驅動戰略。

本次電池日活動是蜂巢能源科創板IPO申請獲受理后，首次進行的重要技術成果和全新戰略的發布。12月14日，上海證券交易所網站上，蜂巢能源科創板IPO的審核狀態變更為“已問詢”。伴隨著科創板上市的腳步臨近，這家由自主車企“三強”之一長城汽車分拆的電池子公司，在不斷展示技術“肌肉”和科創屬性的同時，開始描述基于全新戰略的未來前景。

(資料圖)

“市場在變化，用戶需求在升級，唯有持續的技術創新，才能行穩致遠?！睏罴t新在電池日上表示，十年前，電池企業靠產品技術取勝；五年前，靠差異化定位取勝；但進入TWh時代，靠技術+制造取勝。?

新電池系統追求長續航、高安全

全新一代的高安全動力電池系統化解決方案——龍鱗甲電池，是蜂巢能源電池日上的絕對主角。

“龍鱗甲”是傳說中龍族收集了每一條龍身上最硬的一片龍鱗，集合打造的無堅不摧的鱗甲。借由這個傳說，蜂巢能源想傳達兩個龍鱗甲電池的優勢特點，：一是堅固、安全，二是集大成，高續航，采用三元電芯的電池續航能夠超過1000公里。這兩大優勢對應的是近年來磷酸鐵鋰電池存在的兩大痛點：一是安全隱憂，二是續航不足。

在安全性方面，蜂巢能源在龍鱗甲電池上采用了兩個“反常規”的設置，從電池系統熱失控的本源出發來優化電池安全性能。首先，龍鱗甲采用短刀電芯底出防爆閥設計，與設計在頂部的常規電池包的電芯防爆閥相比，能夠在某個電芯發生熱失控時快速實現定向泄壓，噴發物不蔓延至周邊電芯。該設計也能夠將電芯和電池包底部的空間合并，提升體積利用率的同時提高續航里程。

其次，在電池包層級，龍鱗甲創新采取了“熱-電分離”設計。與防爆閥和極耳在同一側的常規電芯相比，熱電分離設計則讓熱失控泄壓區與電源傳送區各自獨立，大幅降低熱失控時內部高壓拉弧、打火的失效概率，提升了電池安全性。

除了兩個“反常規”的設計之外，龍鱗甲還采用雙面冷卻設計，讓電芯大面積和冷卻板接觸，讓冷卻板迅速帶走電芯的熱量，換熱能力較一般水平提升70%。在提升非充電場景下電池包安全性的同時，也提升了電動車快充場景的安全性。在電池包結構層級，蜂巢能源還采用了高強鋼+彈性支架的設計，為熱失控建立穩定的泄壓通道，避免碰撞帶來的電池包故障。

高續航是龍鱗甲電池的另一亮點。能量密度方面，蜂巢能源通過優化電芯和系統兩大技術，將采用磷酸鐵鋰電芯的龍鱗甲電池系統體積成組效率大幅提升至76%，使得電池續航超過800公里，采用高錳鐵鎳電芯的電池續航超過900公里，采用三元電芯的電池續航則超過1000公里。

此外，龍鱗甲電池方案還集成了短刀電池、超高速疊片工藝技術等自主研發成果。具體到性能上，這表現為該系統突出的快充性能、明顯的成本優勢和極強的兼容性。據悉，龍鱗甲電池匹配三元電池時支持4C快充，并減少了20%的結構件，為電池包減重10-20公斤。同時，該電池系統兼容各種化學體系，可搭載在A00-C級系列車型。

在活動現場，楊紅新表示，龍鱗甲電池即日起接受全球預定。他還透露，龍鱗甲電池將陸續搭載到2023年量產車型，包括2023 年 10 月份量產的一款SUV和2023 年 10 月量產的一款轎跑。?

重金投入布局研發矩陣

除了龍鱗甲電池，蜂巢能源還發布了多項技術，這包括“飛疊”技術、高錳鐵鎳和納米網硅負極相關技術。?

其中，“飛疊”技術起源于蜂巢能源一開始就主打的疊片工藝技術，是超高速疊片技術3.0版本，在技術效率上達到0.125秒/片。據悉，其第一代疊片技術的效率是0.6秒/片，第二代效率是0.45/片。相較于上一代疊片機，第三代“飛疊”技術的疊片機占地面積減少達45%，效率提升 200%以上。第三代“飛疊”技術還集成了極片放卷、裁切、熱壓功能、疊片 CCD 在線監測、HI-POT在線監測、實現單片不良全檢等功能。

此外，針對磷酸鐵鋰電池能量密度存在天花板這一難題，蜂巢能源提出了新產品方案即高錳鐵鎳電池。不含鈷的高錳鐵鎳電池成本可控，又能夠實現比磷酸鐵鋰更高的能量密度。蜂巢能源稱，與磷酸鐵鋰電池包相比，高錳鐵鎳電池包續航能夠提升100公里，低溫性能提升2倍；與同體積密度的三元電池包相比，整包成本要降低9.5%。蜂巢能源預計高錳鐵鎳電池包重量能量密度為 220WH/kg，體積能量密度為 503 Wh/L，量產時間預計2024 年。

針對高能量密度電池，蜂巢能源提出了具體而微的負極技術方案——納米網硅負極。這一負極材料的特點是，高容量、高首效、低膨脹、低產氣、長壽命，支持4C 快充。蜂巢能源預計，納米網硅負極搭配高鎳正極，將率先在大圓柱電芯上實現應用，實現能量密度≥300Wh/kg。2025年，蜂巢能源搭配納米網硅負極的高能量密度電芯產能將達到 5GWh。

批量發布技術成果，是蜂巢能源連續三屆電池日的主題，這傳達出企業希望建立起強烈的技術標簽。正如楊紅新所說，在TWh時代中，蜂巢能源的策略是靠技術+制造取勝。而在批量發布的技術背后，是其持續不斷投入的研發資金。蜂巢能源申請科創板IPO的招股書顯示，2019年-2021年蜂巢能源研發費用占營業收入比例為20.71%，累計研發投入金額近15億元。

在高額投入之下，蜂巢能源已建立了核心技術矩陣。這包括無鈷電池、高速疊片技術與短刀電池組成的技術產品矩陣、蜂云平臺三大板塊。

其中，無鈷電池技術針對正極材料行業卡脖子的關鍵——鈷資源而研發，蜂巢能源自主研發的層狀無鈷材料已實現量產；高速疊片技術與短刀電池組成的技術產品，具備高安全、低成本特點，鞏固了蜂巢能源在短刀電池的研發與生產方面的優勢；確保安全性的另一利器蜂云平臺，目前監控總量已超過30萬套電池包，覆蓋39個車型，包含三元、磷酸鐵鋰等電池體系。?

IPO前夜勾勒戰略圖景

對技術研發的高額投入，與蜂巢能源的科創板IPO息息相關。

根據韓國鋰電池市場研究機構SNE Research統計，蜂巢能源2021年及2022年1-6月動力電池裝機量世界排名第十。據此數據，蜂巢能源是全球動力電池前十企業中唯一未上市的企業。今年11月，上交所正式受理蜂巢能源的科創板IPO申請，保薦機構為中信證券，公司擬募資150億元。

選擇科創板進行上市，蜂巢能源自身的科創屬性不言而喻——實際上這也是其一直以來強調的標簽。招股書顯示，2019年-2021年，蜂巢能源營業收入分別為9.29億元、17.36億元、44.74億元。2019年-2021年及2022年1-6月，蜂巢能源研發費用分別為3.75億元、3.80億元、7.24億元及5.72億元。結合兩組數據可見，蜂巢能源近三年研發投入累計金額及占營收比例，已遠超科創屬性評價標準的要求。

高額的研發投入，已在專利成果中得到顯現。數據顯示，截至2022年9月30日，蜂巢能源共計擁有境內授權專利2979項，其中發明專利468項。根據中汽中心全球汽車專利大數據平臺公開信息，2020年度、2021年度及2022年1-6月，蜂巢能源動力電池專利公開量分別為586項、878項及568項，分別位列中國動力電池專利公開量創新主體排行榜單第一、第一及第二。

除了增加科創屬性謀圖科創板，蜂巢能源也在加強自身獨立性，以便更順利地實現上市。業務不獨立性的問題，是供應鏈科技子公司自帶的天然屬性。此前終止分拆上市的比亞迪半導體，曾屢次就是否具備獨立經營能力遭受監管問詢。

作為脫胎于長城汽車的子公司，蜂巢能源同樣面臨相似的困境，但其對此已作出應對。數據顯示，2021年以來，蜂巢能源主營業務中關聯方銷售占比呈顯著下降趨勢，至2022年二季度降至52.23%。雖然關聯方銷售占比仍超一半，但其同期主營業務中非關聯方的季度復合增長率達到了163.37%，遠高于關聯方的復合增長率0.16%和整體銷售復合增長率的13.89%。這表現出了蜂巢能源在獨立業務上的成效。

目前，蜂巢能源在不斷發展下游客戶。其客戶結構包括傳統汽車廠商與造車新勢力、國內整車廠及海外品牌、關聯方客戶及非關聯方客戶，包括長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車等。

值得一提的是，經東方財富Choice統計，蜂巢能源的擬募資額在年內科創板IPO市場中排名第二。資料顯示，蜂巢能源上市擬募集的150億元資金，將主要用于在常州、湖州、遂寧等地擴產鋰離子電池以及補充流動資金等方面。?

也就是說，“產能過?！苯箲]之下，擴產仍然是其實現IPO后將要投資的大頭。此前業內有觀點認為，目前國內動力電池產能規劃有過剩之嫌。而蜂巢能源對此的說法是，基于動力電池先進產能仍然不足、先進產品供不應求的現象，通過深度布局高端產能，蜂巢能源能夠抓住行業轉型機遇。而其強調的“高端”與“先進”的產品，顯然又與其大力投入研發的電池技術息息相關。?

除擴產動力電池之外，儲能電池也將成為蜂巢能源下一輪戰略的重要部分。電池日上，蜂巢能源宣布了公司在儲能領域的布局，并開啟了“動力電池+儲能電池”雙輪驅動戰略。據悉，基于“儲能+”的戰略規劃，蜂巢能源將繼續開發儲能+發電、儲能+電網、儲能+工商業等方案。

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